События происходят в Вене, в начале ХХ века. Иллюзионист Эйзенхайм удивляет публику своими фантастическими представлениями, которые все зрители считают настоящим волшебством. Слава о нем быстро разлетелась по всему городу и добралась даже до королевского дворца. Во время выступления фокуснику понадобилась помощь и для этого вызвалась герцогиня Софи фон Тешен, любовь его юности. Когда-то давно, еще детьми, они полюбили друг друга, но родители герцогини не позволили им быть вместе. Сейчас фон Тешен помолвлена с сидящим в зале принцем Леопольдом. Ему сразу понравилось выступление Эйзенхайма, и принц приглашает иллюзиониста выступить у него во дворце. На следующий день Эйзенхайм едет во дворец, где на его представление уже ожидают принц с герцогиней. Все показанные трюки не нравились Леопольду, а последний просто поверг его в ярость: фокусник буквально выставил посмешищем принца. После этого Леопольд дает задание инспектору полиции найти то, что могло бы развенчать «волшебство» иллюзиониста. Софи фон Тешен и Эйзенхайм понимают, что до сих пор любят друг друга и планируют побег. Впереди фокусника ждет исполнение своего величайшего трюка.